高通计划放弃440亿美元收购恩智浦，芯片史上“最大”收购案如何被宣判“死刑”？

高通（Qualcomm）并购恩智浦（NXP）的进展引起全球注目，该交易于美东7月25日届满，消息，当地时间25日下午2点45分，知情人士称之为高通管理层将退出并购恩智浦，转而买入股票。之后在高通公布的声明中，CEO Steve Mollenkopf回应：“如果没任何变化，我们想在今天届满时中止对恩智浦的并购协议。

”在声明宣告当天的财报会议上，分析师问到为何不之后缩短契约给监管方更加多时间时，Steve Mollenkopf回应，高通除了通过收购谋求新机遇的同时，也必须获取确定性，不仅是给投资人和合作方确定性，也必须给我们的员工以确定性。在高通发布好于预期的财报以及中止恩智浦并购的想后，高通股价在盘后上升6%。不过，中国商务部和国家市场监督管理总局仍有机会在美国东部时间晚上11：59之前作出最后一分钟的通报，但高通现在指出这种表示同意的可能性十分小，因此CEO回应将中止并购协议并发布股票买入计划。

不愿透漏姓名的消息人士回应，国家市场监督管理总局需要月公布拒绝接受或拒绝接受交易的公告。如果不作出要求，高通公司和恩智浦公司之间自行规定的最后期限将不会届满。

当然，高通将被迫向恩智浦缴纳20亿美元的分手费。由于中国商务部是高通并购恩智浦交易胜败的关键，因此在截至交易时间前引起了全球注目。高通方面态度不悲观，回应如果并购NXP不成将买入200到300亿美元的股票。

不过在中国时间25日的外交部例会记者会上，有记者问：“中国政府否不会批准后美国公司高通并购荷兰公司恩智浦？我告诉这不是外交部负责管理的问题，但是涉及部门都回应没对此”。外交部发言人耿爽回应：“具体情况，我还是得建议你向主管部门告知。我能告诉他你的是，高通和恩智浦是全球著名半导体企业，高通并购恩智浦的交易将对全球半导体产业产生深远影响。

中方有关部门正在根据《反垄断法》规定，依法对收购案展开审查。审查过程中，中方有关部门与高通公司维持着较好交流。“那么，这笔有可能沦为全球芯片史上最大规模收购案为何最后被宣判“判处死刑”？2016年10月，高通宣告将以大约380亿美元的价格并购全球仅次于的汽车芯片提供商——恩智浦半导体，如果并购已完成，这将沦为目前芯片史上仅次于的并购案，创下2015年5月安华高370亿美元收购博通的记录。

高通首席执行官Steve Mollenkopf当时回应，这笔芯片行业仅次于的并购案，将加快高通转入新兴的车用电子系统市场。他将致力于将两家公司的产品的统合，并保证管理层中两家公司代表的均衡。

(公众号：)了解到，此前高通计划对恩智浦并购案将在2017年底前已完成，预计将动用海内外现金，以减少收购的财务杠杆，但仍须要发售110亿美元公司债才能已完成该并购案。不过，根据涉及拒绝，高通如果想已完成这笔交易，必需要获得美国、中国、欧盟、日本、韩国、俄罗斯等全球9个国家监管部门的批准后。

欧盟首先对这笔交易加添了变数，由于担忧高通和恩智浦拆分后带给的独占以及在基频芯片、移动支付安全性芯片、NFC等的绑销售以及对车用半导体市场的独占。2017年6月30日，欧盟回应停止审查是因为高通和恩智浦没能获取涉及的信息，在交易双方获取所需的文件之后，欧盟反垄断监管部门将重新启动对这一并购交易的审查。随后的2017年8月17日再次停止审查高通并购恩智浦交易，原因与六月份完全相同。

再次停止的审查意味著欧盟原计划在2018年1月17日之前做出最后要求的期限也将适当延期。当然，这笔巨额收购案的妨碍好比如此，不顾一切高通希望通过欧盟的审查之时，2017年11月爆出通信芯片厂商博通正在和股东密谋高价并购，并回应这笔交易有可能多达1000亿美元，将沦为芯片领域有史以来最大规模的收购案。11月6日，通信芯片巨头博通（Broadcom）建议以1300亿美元并购高通，不过在11月13日高通拒绝接受了并购建议，但12月5日博通强势奖提名11位董事候选人，以代替高通董事会所有成员。

不顾一切高通和博通的博弈论转入白热化的阶段时，高通步入了一个好消息。在欧盟必需作出要求的后一天也就是2018年1月18日，欧盟委员会发表声明：“我们最后得出结论的结论是，在高通做出适当的允诺之后，这笔交易仍然不存在竞争方面的忧虑。我们的该要求是有条件的，高通必需要遵从全部允诺。”欧盟委员会所指的高通的允诺还包括：未来8年内将之后以当前的条件(甚至是更佳的条件)许可恩智浦半导体的MIFARE技术和商标，期间内高通还将保证其芯片组与竞争对手产品的互操作性。

此外，高通将退出并购恩智浦半导体与NFC涉及的“标准适当专利”，以及部分非标准适当专利，这些专利将被移往给第三方，面向全球免除版税许可3年。至于高通将并购的NFC涉及的非标准适当专利，高通会利用其抨击竞争对手，并展开免除版税许可。

不过，高通与博通的博弈论还在升级：2018年2月5号，博通再度减少并购筹码，在原方案基础上减少170亿美元并购；2018年2月21号，高通提高自己对恩智浦的并购建议，整体并购规模减少60亿美元；2018年3月6号， CFIUS插手这场穿过收购计划，命令高通股东大会推迟30天；2018年3月12号，美国总统特朗普通过行政命令禁令这场并购。博通对高通的蓄意并购最后因为美国总统的使出而中止，不过为制止博通的并购高通并购恩智浦的价码在2018年2月减少后超过了将近 440 亿美元的规模，但这还不是最差劲的。在取得了欧盟、美国、日本、俄罗斯、韩国等8国对这笔收购案的批准后，也制止了博通的蓄意并购之后，中美贸易战平了这笔收购案被宣判判处死刑的关键。

在9个必须批准后的国家中，中国仍然未批准这笔交易，沦为了收购案的关键。消息称之为，2018年4月17日中国监管机构就高通并购恩智浦交易作出要求最后期限之前的几天高通不应中国商务部拒绝退回了此前递交的反垄断审查申请人，并新的递交反垄断审查申请人。不过高通方面回应不出想再度缩短最后期限，因此7月25日的截至日期就变得十分关键。在中美贸易关系紧张的背景下，4月中国商务部发言人曾回应，商务部已对高通的这笔交易对竞争对手和市场的影响实行了可行性审查，找到了“难以解决的问题，使避免该交易的有利影响显得很难”。

5月经常出现了转机，特朗普发推文回应正在呼吁美国商务部对中兴的处置网开一面，与此同时有消息称之为商务部已重新启动对高通并购恩智浦半导体一案的反垄断审查，完全恢复此前因中美贸易纠纷而实际陷于衰退状态的审查工作。消息人士称之为中国有关部门仍然在对这笔交易展开反垄断审查，并于5月28日就此事开会会议，，高通法律团队也不会前往北京，针对恩智浦并购案展开先前辩论。

6月14日，《南华早报》援引消息称之为中国商务部早已批准后了高通以440亿美元并购恩智浦半导体的收购交易。不过此后仍然没新的进展，直到今日高通CEO Steve的表态。指出，几经的重重审查以及博通的蓄意并购，在并购交易数次延期之后，高通最后还是退出了并购，并购的告终充分说明了中美贸易战带给的严重后果，然而影响还不会不断扩大。

不过，你指出并购交易否不会在最后一刻还不会再次发生转机？涉及文章：中兴面对休克风险的同时，高通有可能沦为伤势最轻的一颗美国棋子历史巨变后的高通前继续执行董事长原创文章，予以许可禁令刊登。下文闻刊登须知。

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